Jak již titulek napovídá, nacházíme se momentálně ve velice nestandardním období. Investoři dávají přednost zadržování hotovosti před investicemi do cenných papírů a to i přes jejich zřejmou podhodnocenost. „Podle nejnovějších dat americké centrální banky FED je nyní drženo v hotovosti či ve formě bankovních vkladů neuvěřitelných 8,85 bil. USD, což představuje více než 74 % tržní hodnoty US společností a zároveň nejvyšší hodnotu od roku 1990,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.
Poměr mezi drženou hotovostí a tržní kapitalizací US společností pak vzrostl za posledních 11 měsíců o závratných 86 %. „Finanční společnosti Leuthold, Invesco Aim Advisors Inc., Hennesy Advisors Inc. a BlackRock Inc., jež dohromady kontrolují 1,7 bil. USD, upozorňují na historická fakta, podle nichž širší index S&P 500 nyní směřující k nejvyššímu ročnímu propadu od roku 1931, by na základě zveřejněných maxim o objemu držené hotovosti mohl zaznamenat strmý růst,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Ve všech osmi předešlých případech, kdy množství držené hotovosti dosáhlo v porovnání s tržní kapitalizací US společností svého vrcholu, posílil širší index S&P 500 v průměru o 24 % za 6 měsíců, a proto právě nyní je dle investiční společnosti Leuthold Group ta nejpříhodnější doba pro investice do cenných papírů.“
Dnešní nízká likvidita a malé objemy však symbolizují jediné: investoři vyčkávají. „Důvodem je fakt, že za tento rok bylo z celkové hodnoty světových cenných papírů vymazáno více než 30 bil. USD a tím bude jakékoliv zotavení závislé na dvou věcech – na pozitivním obratu v hospodářských výsledcích společností a na zdraví ekonomiky jako celku,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.
Dle odhadů agentury Bloomberg zisky společností v rámci širšího indexu S&P 500 klesnou v prvních třech měsících roku 2009 o 10,3 % a ve druhém čtvrtletí o dalších 5,8 %. „Podobný vývoj lze logicky očekávat i u růstu HDP v první polovině roku 2009,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS. O “palivo“, jež by trhy nastartovalo k růstu, nouze není, ale investoři musejí mít racionální důvody jej použít. Své zbraně naopak již vystřílel FED, jenž snížením úrokových sazeb na historické minimum přišel o poslední měnový nástroj k podpoře likvidity. Jak říká Frederic Dickson, hlavní market strategist D. A. Davidson & Co.: „FED vystřelil z toho největšího děla, jež měl k dispozici a nyní se ukáže, zda střela zasáhne cíl ve správném bodě“.
-red-
Follow
